不过，市场真正担心的并非人民币的一次性贬值，而是人民币贬值是否会形成长期趋势。央行一旦打开了人民币贬值的笼子，想要随意控制住贬值的步伐可能并非易事。按照央行的预计，人民币中间价和市场汇率之间大概有3%的偏差，这大概就是央行对人民币贬值的初步预期。8月13日，央行召开新闻发布会，央行行长助理张晓慧表示：“11日中间价报价基础完善以来，人民币经过两天的调整，逐渐向市场化水平回归，前面所提的3%左右的累积贬值压力得到一次性释放，此前的偏差校正应该说已经基本完成。”一度有市场传言央行将引导人民币一次性贬值10%以促进出口，央行副行长易纲予以明确否认：“完全是无稽之谈，完全是没有根据的。”
不过，问题的关键在于一旦市场形成了人民币贬值预期，再加之央行主动引导，人民币贬值的幅度肯定会超出央行的预期。8月11日，央行开始下调人民币中间价，3个交易日内人民币中间价已经大幅下跌了4.66%，这显然已经超出了央行预期，在第三个交易日（8月13日）尾盘，在岸人民币兑美元快速拉升，显示出已经有力量开始进场维稳，避免人民币短期过度下跌。这种情形很容易让人联想到中国股市，在中国股市大幅上涨之际，管理层开始大力整顿场外配资，希望让“疯牛”变“慢牛”，但结果却完全超出预期，整顿的结果是市场发生雪崩，转而又开始大规模救市，但是效果也并不理想。股市尚且如此，外汇市场的控制难度就更大，尤其在央行刚刚宣布新的汇率市场化改革方案之后。
在人民币连续3个交易日大幅下跌之后，央行开始一改口风，转而公开表示人民币不会持续贬值，以及央行有能力维护人民币汇率稳定。央行表示并不存在人民币汇率持续贬值的基础：一是我国经济增速相对较高；二是我国经常项目长期保持顺差，2015年前7个月货物贸易顺差达3052亿美元，这是决定外汇市场供求的主要基本面因素，也是支持人民币汇率的重要基础；三是近年来人民币国际化和金融市场对外开放进程加快，境外主体在贸易投资和资产配置等方面对人民币的需求逐渐增加，为稳定人民币汇率注入了新动力；四是市场预期美联储加息导致美元在较长一段时间走强，市场对此已在消化之中，未来美联储加息这一时点性震动过后，相信市场会有更加理性的判断；五是我国外汇储备充裕，财政状况良好，金融体系稳健，为人民币汇率保持稳定提供了有力支撑。央行研究局首席经济学家马骏也表示，央行在必要的时候完全有能力通过直接干预外汇市场来稳定市场汇率，除了经济基本面支持人民币汇率长期基本稳定之外，央行管理的外汇储备是全球央行中最高的，其稳定短中期汇率走势的能力也远远超过许多新兴市场经济体。央行的各种公开表态，使得人民币汇率在连续3天大跌之后，第四天终于稳定下来。
在美元升值和中国经济增幅放缓的双重压力下，市场上对于人民币贬值的预期一直存在。过去9个月以来，人民币市场价格一直低于央行的中间价，某种程度上，是央行通过中间价维稳，才使得人民币市场价格没有明显贬值。这一次央行主动下调中间价之后，人民币贬值的预期可能会更加强烈，央行将来维稳人民币的压力会越来越大。今年7月24日，国务院办公厅发布《关于促进进出口稳定增长的若干意见》，其中提及“扩大人民币汇率双向浮动区间”，目前人民币双向浮动区间为20%，如果浮动空间继续扩大至30%甚至更高，市场价和央行中间价的偏差可能会进一步加大，央行掌控人民币汇率的难度会继续提高。
从理论上而言，央行掌控3.7万亿美元的外汇储备，足以应对人民币汇率的波动，但是央行如果强行大规模干预，也并非没有代价，首先是现在市场上人民币套利资金规模已经非常庞大，按照巴塞尔国际清算银行的估计高达1.2万亿美元，即使是央行拥有3.7万亿美元的外汇储备，面对如此规模的套利资金也有不小的压力，即使央行有能力稳定人民币汇率，对于外汇储备也会带来巨大的消耗。2014年以来，我国的外汇储备已经连续4个月下降，最新公布的7月份外汇储备继续缩水至3.65万亿美元。另外，央行在此次下调人民币中间价的同时，宣布了人民币中间价的市场化改革方案，承诺让市场更多决定人民币汇率，这也是今年底人民币加入特别提款权（SDR）的必要条件之一，如果央行未来对人民币汇率干预程度过高，显然也是背离了人民币市场化改革的方向和承诺。
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