10月14日，财政部招标发行10年期国债，中标利率仅为2.99%，这也是2008年12月以来10年期国债利率首次跌破3%的关口，创下7年来的新低。
作为重要的利率风向标，10年期国债利率创新低，一方面体现了市场对于未来利率继续下行的预期，同时，在当前经济疲软、资本市场动荡的背景下，更体现了主流资金的避险情绪，越来越多的资金开始回避风险资产，转而拥抱低收益的债券资产。
由于经济数据持续低迷，市场对于央行继续降息和降准仍有很高的期待，9月份物价指数的回落，也为央行继续降息提供了空间。最新公布的9月份CPI指数仅为1.6%，相比8月份下降了0.4个百分点，重新回到“1时代”。在逐渐失去猪肉价格的支撑后，物价指数开始回归真实水平，与此同时，PPI指数毫无悬念地继续负增长，9月份的PPI下降5.9%，连续43个月负增长。CPI和PPI指数的双双疲软，再次提升了市场对于央行继续降息的预期。在这样的背景下，10年期国债利率创出新低也在情理之中。
除了对降息的预期导致10年期国债利率“破3”，更深层次的原因在于当前资本市场动荡的背景下，投资者对于资产配置的恐慌，以及大量资金无处可去的窘迫。不仅是大规模的主流资金面临资产配置的烦恼，对于很多普通投资者而言，在有限的投资渠道中，能够获取的投资收益也同样在缩水。如果不考虑高风险的股市，在一些相对低风险的领域，比如银行理财、P2P理财等等，在利率下行的带动下，各种理财产品的收益都在迅速下降，一度大热的余额宝，现在的年化收益率已经不足3%，和高峰时期高达6%的收益相比已经下降一半。
在6月份股市泡沫破灭之后，越来越多的资金开始进入债券市场，导致债券市场价格上涨，收益率屡创新低。在此次10年期国债创新低之前，公司债已经先于国债提前升温，成为投资者最先青睐的品种。今年前9个月发行的公司债已经超过去年全年两倍，而且利率也是一路走低，9月份万科发行的5年期公司债，利率低至3.5%，即便如此，50亿元的债券还是被各路资金一扫而空。虽然债券市场相对风险较低，但在今年公司债井喷的背后，也同样蕴藏着巨大风险。在公司债经历数月的井喷之后，开始有越来越多的资金转移至更安全的国债市场，近期10年期国债利率创出新低，一定程度上是投资者思路转换，资金转移所致。
传统意义上看，公司债市场违约风险较小，但是随着债券市场刚性兑付的金身被不断打破，投资者对于债券市场的风险也有了重新的认识。在经济下行周期，企业盈利状况恶化，公司违约的概率上升，今年9月份央企天威保定违约破产之后，越来越多的企业处于违约边缘，最新的案例是中钢集团，因为业绩严重恶化，20亿元即将到期的债券陷入兑付危机，公司正在为避免违约做最后的努力。在经济下行周期的大背景下，越来越多的公司兑付能力下降，违约的风险迅速上升，加之债券市场打破刚性兑付已成共识，所以债券市场的违约事件在未来将会越来越多。另外，按照今年2月份的上交所新规，信用评级在AA级以上的公司债均可纳入交易所市场回购质押库，债券投资者可以用这些债券作为质押进行回购融资。由于交易所回购利率和公司债利率之间存在一定的息差，这就为债券投资者杠杆套息提供了空间。这种模式的危险性和上半年的股票市场杠杆融资的风险极其相似，一旦市场下行，大量的杠杆交易就会出现“踩踏事件”。
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