作者 : 向威投顧
習慣僅投資台股的投資人，應該要學習開始全球布局，不但可分散風險，又能在全球各地找尋投資機會，台股沒行情時，仍可掌握投資契機。
千山萬水，萬點總是「南柯一夢」？四月台股見到萬點行情之後，或許是受到國際金融動盪影響，指數一路溜滑梯，退守年線關卡，讓死守萬點行情到來的忠實粉絲，只能無語問蒼天。
回顧長期台股萬點豐功偉業，一次在一九八九～九○年期間，一次是在一九九七～二○○○年。前者，由金融股和傳產股擔綱演出。台灣經濟奇蹟推升台幣升值，房地產起飛，俗稱「三商銀」的股價，動輒千元天價成為歷史傳奇。後者，主流改成科技股接棒，因為實施產業升級，產業扶植方向正確，加上稅務優惠的減免，剛好也搭上美國的科技熱潮，ＰＣ產業鏈成形，ＭＩＴ製造實力奠定台灣電腦王國的美名，一批批科技新貴誕生。
不論短、中、長期，
投資都不能只看台灣！
二○一五年這一次台股的萬點行情，走得有點辛苦。受到國際熱錢的追逐下，風險性資產水漲船高，資金流入亞洲，也堆砌出台股的萬點舞台，只是潮水總是來得快、也去得快，曲終人散後，成交量也回到波不起浪不興的情境。基本面來說，台灣出口不見起色，甚至還衰退，但美國的量化寬鬆逼得台幣無法大幅貶值，央行也沒有採取像其他國家降息救市的決心，台股的萬點行情來得有點空虛，沒有基本支撐的台股，在國際風險事件增多的情況下，醜媳婦總是要見公婆，難道投資人只能選擇逢低承接？
台股只剩「小確幸」？
無視紅色供應鏈大危機
「小確幸」一詞，顧名思義就是「微小但確切的幸福」，就好像金融海嘯期間拿到的消費券，拿到手是開心的，因為可以用來買些物品，但這樣的開心維持不了多久，總是要回歸面對殘酷的現實世界。
基金只買台股，
績效暴起暴跌
今年五月底，ＭＳＣＩ明晟公司公布權重半年度指數調整，台股在「新興市場」、「亞洲除日本外」指數權重分別被調降○．一五％和○．二二％，這一降是連續七季被調降。在可見的不久將來，台股還有一個潛在的強勁對手─中國Ａ股。雖然這次Ａ股沒能如預期順利納入ＭＳＣＩ新興市場指數，但ＭＳＣＩ明晟也留下了大大伏筆，表示已與大陸證監會成立工作小組，未來在技術面問題克服後，Ａ股納入是遲早的事情，屆時將牽動上千億資金的重新配置，指數成分將重新洗牌，孰上孰下將是關鍵。
六月一日正式放寬台股漲跌幅十％後，當天一度下跌超過百點，六月四日與九日兩天的長黑，投資人嚇出一身冷汗，心想都還沒享受到股市放寬限制的好處，卻已經跌得傷痕累累。從過去台股的走勢來看，暴起暴跌是家常便飯，而從過去二○年的走勢實證分析中，比較ＭＳＣＩ全球指數與台股指數，在短（三個月）、中（六個月）與長期（一年），不管是在「正報酬機率」或「平均漲幅」來看，全球指數的表現都相對優異。台股在七％漲跌幅放寬至十％後，政策利多利空如同一刀的兩刃，台股將更與國際股市掛鉤在一起，當外資資金想抽腿，或因進出的受限制情況減低，反而催化了賣壓。
以前，廣為投資大眾喜愛的台股基金，如今都落得這地步。在中實戶基金外流，散戶不進場的困境下，根據統計，百億元的台股基金已經鳳毛麟角。在發行端，投信對募集台股基金也興趣缺缺，台股基金可謂「爹不疼、娘不愛」，失寵的情況讓主管機管憂心忡忡，這部分需要未來更多的政策來扶植。相較台股基金規模的萎縮，不管是境外發行或國內發行投資境外的產品，今年以來卻逆勢蓬勃發展，凸顯出台灣投資人喜好的味蕾已經大大不同，以前只要知道台股四千金，現在投資組合不僅有「台菜」，也多了一些「西餐」在裡頭。
錢進海外，
台股基金失寵
反觀台灣核備的境外基金，截至四月底止規模約三．三八兆元，維持在歷史高檔水位，與二○○九年底相比，整體規模大幅度成長了六成二，整體規模長胖了一．三兆元。背後主要的原因為各國狂推ＱＥ與持續降息，充沛的流動性營造股市多頭氛圍，大幅提升投資人信心，投資熱度增溫，吸引資金加速流入境外基金。習慣僅投資台股的投資人，應該要學習開始全球投資的布局，不但可分散風險，又能在全球各地找尋投資機會，台股沒行情時，仍可掌握投資契機。
做全球投資，大家可能擔心目前國際股市的有兩大風險因素來源：一為美國升息動向，二為希臘違約脫離歐元區。不過，這些事件多少已反映在市場價格中，中長期來看，美國就業、房市動能逐步穩定成長，而歐洲也展現了脫離通縮的企圖，通膨已經由負轉正。
向威投顧認為，市場短期動盪投資人無須過度擔心，只要做好投資策略與資產配置規劃，化險為夷將創造危機入市的超額預期報酬。進一步分析，上一次美國聯邦公開市場理事會（ＦＯＭＣ）會議的利率政策方向，對於升息比預期來得慢，債券利率急升的風險暫時化解。而希臘因拋出公投議題，也使九月升息的預期機率驟降。雖然希臘與債權人的談判最終還是失敗，長期而言，至少解決希臘的僵局又來到了轉折。
希臘兵臨城下，
千萬不要只單押台股
為了填補希臘內部的不滿聲浪，齊普拉斯選擇以政治豪賭試圖逃脫債務的困境，七月五日的公投，希臘人民會把命運投向何方將是未定之數。樂觀情境是希臘乖乖就範，願意遵守債務紓困與改革，重回談判桌協商，此時，舊政府已無法操弄政治手段，必須由新政府或技術幕僚接手；基本情境是希臘不願意撙節且債務違約，但在歐盟與ＥＣＢ政策支持下繼續留在歐元區；悲觀情境是希臘不願撙節，並決定脫離歐元區。不管如何，夢幻般的希臘聖托尼亞愛情海，湛藍的天空，依然令人嚮往，但不同的是此時希臘的命運卻攸關著全球投資人的績效。
言歸正傳，希臘的原罪如何洗清？如果，您的投資組合僅包含台股，在歐元貶值影響出口，與國際資金流動下，淺碟的台股市場恐先遭受池魚之殃，加上台股基金並無充分的避險管道，單押台股無異是孤城獨危。因此，市場風險敲門時，最好的方法就是多元分散與布局，不要單押單一市場，步步為營才能成為下一波多頭的大贏家。
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