此外，2015年4月13日起，负责A股账户登记结算的中国证券登记结算有限公司全面放开“一人一户”限制，股民最多可以在20家证券公司开设20个账户。这一“托市”新政意味着，A股散户为主局面将会越来越严重。
就交易量而言，瑞银今年年初发布的报告显示，过去5年，散户投资者占到A股成交量的80％左右，而在今年，这一比例将达到90％。
不过，新三板则是个最“像”成熟市场的市场。这里的投资者主要都是券商自营部门、私募基金、VC等各种机构投资者，散户极少。因为，按照新三板的投资者适当性方面的管理规则，自然人投资者要参与挂牌公司的股票公开转让，须过500万门槛，即“投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元以上”。
只有“牛散”入内，其他人只能“望板兴叹”。但这也救了中小股民。
靠谁“接盘”？
新三板的生长逻辑决定了散户最好“莫要入内”，至少在过去和现在如此，未来不知道。
2001年，监管部门决定成立一个“证券公司代办股份转让系统”，专门承接“两网公司”和退市公司。所谓“两网公司”，即在原STAQ和NET系统上市的公司，该系统也是经国务院主管部门批准成立的股票交易市场，曾一度与沪深交易所并列。但在1999年，“两网”陆续被监管部门关闭。
事实上，从1990年代初开市以来，A股的上市公司一向有“不退市、不清算”的惯例。因为，中国股民的心中有着一个朴素的情感逻辑：股票只要还在股市交易，即便股价跌到1分钱，只要不退市、不清算就还有上涨“希望”。如果退市清算，这便是“希望”的最后破灭。
投资者的情感逻辑乃是人之常情，但对监管者而言，这却关乎到了千万股民情绪稳定的大局。因此，从某种程度上讲，当初成立这个“股权代办转让系统”无疑有着相关考虑在其中。尽管这个系统的交易并不活跃，但一旦遇到有投资者来接盘，亏损的股民还有脱手求救的一线希望。
但是，伴随着中国普通家庭可投资资金的增长，特别是“建立和完善多层次资本市场”这样的内容不断被写入高级文件和决议，这个“股权代办转让系统”的角色发生了转变。2006年，监管部门发布了一个“试点办法”，鼓励和规范北京中关村科技园的高新企业进入系统交易。至此，这个系统的发展历史被划为了两段，之前称之为“旧三板”，之后便是现在的“新三板”。
2012年是“新三板”发展的关键节点。一方面，国家批复建立了“全国中小企业股份转让系统”，取代了原来的“证券公司代办股份转让系统”。可以说，新三板有了更洋气的名字。
另一方面，可挂牌企业的范围也从中关村扩大到了天津滨海新区、上海张江、武汉东湖等地。在随后的2013年6月，这一试点被扩大至全国。
值得注意的是，就在新三板扩容至全国后的2013年底，监管部门将新三板的个人投资者“适当性”门槛由原来的300万元提高至500万元。这一门槛的提高，其潜台词是随着挂牌企业的“供应”扩张，企业质量必然越发参差不齐，当风险加大，投资者的承担能力也应该适当提高。
门槛提高导致的问题是，新三板流动性不足的缺陷越发突出。何为流动性不足？从正面理解，就是市场参与者的数量、资金实力或者交易欲望不足，导致交易不活跃，股权在交易者之间的流转速度很慢，甚至根本无法流动。从负面的角度看，流动性不足的就是买家不足，卖方无法脱手。换言之，没有人“接盘”。
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