如同很多市场人士所预料，在成功加入SDR之后，人民币很快就开始了新一轮快速贬值，人民币兑美元汇率跌破6.40的重要关口，创下了4年多来的新低。
人民币这一轮贬值始于今年8月11日，当时央行出其不意地将人民币中间价下调近2%，创出了人民币近20年来最大的单日跌幅，在国际市场引发剧烈震动。当时央行解释是，人民币汇率中间价偏离市场汇率幅度较大，持续时间较长，影响了中间价的市场基准地位和权威性，所以需要做出调整。
在美元加息等背景之下，市场对于人民币原本就有很强的贬值预期，中国央行此次主动大幅下调人民币中间价，就此打开了人民币的贬值通道，随后几个交易日人民币继续大幅下跌，使得央行不得不暗中护盘，避免人民币汇率跌幅超出预期。尤其在人民币正在申请加入SDR的关键时刻，贬值幅度也不宜过大，因此，在11月30日人民币正式加入SDR货币篮子之前，人民币走势基本上还算平稳。不过随着人民币成功加入SDR，市场预计央行可能会减少干预人民币汇率的力度，因此，人民币开始新一轮贬值走势，在岸人民币跌破6.40的关键点位，市场化程度更高的离岸人民币更是跌破6.50，在岸和离岸人民币汇率差价高达1000个基点。
面对人民币汇率在近期的快速贬值，央行似乎也采取了默许的态度，尤其是近期央行公布的中间价也基本上尊重了市场的走势，显示出央行干预的意愿和力度都在减少。这也基本上符合市场的预期，“8·11”汇改以来，央行不断释放出提高汇改市场化程度的信号，更重要的是，央行如果继续大幅度干预人民币汇率，所需要付出的代价也会越来越大。虽然拥有全球最大的外汇储备，但是在强烈的贬值预期面前，也未必能够抵挡得住市场的抛压。央行近期公布11月份的外储数据，外汇储备大降872亿美元，创下两年多来的最低水平，也是1996年有数据以来第三大月度跌幅。这也使得年内外储累计缩水超过4000亿美元，虽然外汇储备的缩水有多重因素，但最主要的原因还是央行抛售美元维护人民币汇率所致。中国的外汇储备虽然看上去庞大，但如果按照IMF的标准，一国的外汇储备是否充足，绝对数量并非最重要的指标，一国的外储应该至少覆盖30%的短期债务，5%～10%的进出口支付等等。以这样的标准来看，中国应该拥有的外汇储备的底线大约为2.6万亿美元，从2014年7月份最高峰值接近4万亿美元到2015年11月份的3.4万亿美元，以这样的缩水速度，央行如果继续在外汇市场保持强力干预的力度，在维持外汇储备的最低底线之外，央行拥有的弹药可能并非想象中那么充足。
除了外储快速缩水的压力，央行近期对人民币汇率保持观望的态度，还有很大部分原因在于即将到来的美元加息。今年9月份，美联储出人意料地暂缓加息，在国际市场引发一片混乱。现在已经时至年底，12月中旬的美联储议息会议，将是美联储年内最后的加息窗口，多位美联储官员在近期对12月份加息做出了强烈的暗示，美联储主席耶伦在12月初表示，目前美国的劳动力市场已接近央行的充分就业目标，拖累通胀的因素也将在明年消退。很多美国经济学家认为，在经过了9月份的爽约之后，如果美联储在12月不加息将对美联储的信誉带来极大伤害。面对美国10年来的首次加息，人民币遭受的贬值压力不言而喻。对于中国央行而言，在美元加息之前默许人民币贬值，一方面是顺应市场情绪，同时也可以提前释放部分贬值压力，而不至于在美元加息真正到来时过于被动。除此之外，面对中国严峻的外贸形势，央行默许人民币贬值，也算是顺水推舟之举。中国11月出口同比下降6.8%，连续第五个月负增长。人民币目前的贬值压力不仅来自美元，对欧元、日元等非美货币也存在强烈的贬值需求，作为中国的主要贸易伙伴，这几大非美货币对美元的贬值幅度更大，也因此在对外贸易中获得了明显的贸易优势。
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